资本市场从可流通性的角度来看，可以分为一级市场与二级市场；从参与交易的角色来看，可以分为买方和卖方。一级市场，也称为“初级市场”、“非流通市场”。以股权业务为例，通俗来说，一级市场上的公司都是非上市公司，一级市场上公司的股权的流通性较差，无法自由交易。一级是发行市场，就是首次将证券出售给投资者的市场。我们常说的IPO就是在一级市场进行的。对IPO之前企业的投资（如VC,PE等）一般也称为一级市场投资。二级市场，也称为“次级市场”、“证券流通市场”。上的公司都是上市公司，公司上市后股权转化成了股票可以在二级市场上自由流通及交易。买方指的是资金的拥有者，即拥有大量资金在资本市场上进行投资、进行资产配置的一方。一级市场上的买方一般有VC（风险投资基金）、PE（私募股权基金）以及证券公司下设的直投部门等。二级市场上的买方一般有公募基金、私募证券基金、资产管理公司、以及证券公司下的资产管理部门以及自营部门等。卖方指的是交易的撮合者，即金融中介机构，主要从事向买方提供投资建议以及撮合交易的业务。一级市场上的卖方机构一般有FA（财务顾问）、证券公司下设的投资银行部、固定收益部以及兼并收购部（有的券商会把投资银行部、固定收益部、兼并收购部以及财务顾问业务统一设在投资银行部下面，形成大投行业务）。二级市场上的卖方机构一般指得是证券公司下面的研究部，有时也称研究所。区别与联系二级市场是变现场所，二级市场是一级市场投资得以存在和发展的条件。如果没有二级市场的存在，证券不具备流通性和溢价，就不会有大量的投资者来参与。某种程度上，多少倍的PE，是指的是将未来多少年的利润一次性体现在了市值上，赋予了所有股东持有股权的价值。这也是吸引大量企业家创业、各种股权投资机构踊跃参与一级市场的原因。
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